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提早全面布局中天科技欲通吃光电网络图行

2019-01-13 01:41:44

  提早全面布局中天科技欲“通吃”光电络(图)

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  郭晨凯制图

  近日前往中天科技(600522,股吧)实地采访获悉,作为国内光电线缆市场的先行者,公司在巩固和强化传统产品市场地位的基础上,多个新兴产品正蓄势待发,有望在整个“十二五”期间迎来全面快速的发展。其中,光纤预制棒目前已开始试产,2010年预计产量30吨。

  力攻预制棒

  毛利提升可期

  运却又要拿起更多的东西营商的光通信建设对中天科技的拉动主要在光纤光缆产品采购,根据广发证券(000776,股吧)的分析,光纤光缆在光接入建设成本中占比约为17.33%(FTTB模式下)或34.66%(FTTH模式下)。受用户对络带宽的客观需求推动以及政府政策的大力支持,中国光纤光缆市场今后5年依然将保持快速增长。中天科技2009年光纤产量900万芯公里,占国内总产量6040万芯公里的15%,今年产量预计在万芯公里无石棉垫片,目前有13个拉丝塔,年产能在1300万芯公里。

  虽然从“量”的角度衡量,光纤光缆市场前景一片大好,但由于竞争激烈,该产品毛利并不高。根据德邦证券的研究

提早全面布局中天科技欲通吃光电网络图行

,在光纤制造的产业链上,预制棒、光纤、光缆的利润比例大约是7:2:1,行业利润主要堆积在上游,预制棒厂商分得70%的利润,在产业链中占优势地位。目前预制若是不在意棒的价格主要被外国公司控制,同时也说明预制棒进口替代的空间巨大。同时,随着光纤毛利的不断下降,不具备预制棒生产技术的企业将举步维艰,整个市场份额将向中天科技、亨通光电(600487,股吧)、烽火通信(600498,股吧)等有预制棒核心技术的设备商集中,而行业的整合有利于这些龙头企业进一步做大做强。

  中天科技7月公布增发方案,公司拟募集不超过16.8亿元用于光纤预制棒制造项目和装备电缆项目,其中11.8亿元用于光纤预制棒生产线的建设,完全投产后年产量400吨,目前已经开始试生产,2010年预计产量30吨。光纤预制棒项目完成后,公司对光纤产品利润的控制力度将明显增强,产品毛利有望大幅提升,项目建成后每年将为密度计公司节约成本1.2亿元左右,有利于公司的长远发展。目前该增发方案已上报,正在等待证监会批复。

  瞄准智能电

  布局复合电缆

  与同业者“专攻”光纤光缆产品不同,中天科技在做强传统光纤光缆基础上,还拓展产品线,从而提升公司的综合毛利率。其中,光电复合电缆有望成为重要的利润增长点。对中天科技来说,提早布局复合电缆,使公司除了获得运营商推进光接入带来的市场机会外,还有望分得智能电建设的大块“蛋糕”。公司的光电复合缆类型包括OPGW、OPPC以及正在试验阶段的OPLC。

  据悉,目前智能电主要使用具有普通地线和通信光缆双重功能的OPGW实现骨干通信,是我国35kV~1000kV骨干电力通信的产品,已安装20多万公里。中天科技的OPGW光缆年产3万公里,是OPGW光缆的供应商。

  在与国家电密切合作的基础上,中天科技进一步成为国家电光电接入OPLC电缆的主要供应商,公司开发的OPLC低压电力光纤率先通过了国信通的试验认证,并成功应用于福州、海盐、重庆等电力光纤到户试点工程。据测算,2011年-2015年该产品的市场复合增长率将超过50%,2015年OPLC市场规模预计超过50亿元。

  海缆业务

  有望爆发式增长

  中天科技在海缆产品线的布局也值得关注。海缆产品包括海底光缆、海底电缆、海底光电复合缆等,毛利明显高于普通电缆和光缆。

  长城证券的研究报告指出,今后5年全球海缆每年建设总量为10万公里,市场规模每年在20亿美元左右,公司在海缆技术研发上的长期积累有望为公司带来爆发式增长。亚太区有15万公里深海光缆待建,中国正逐步参与建设,且浅海光缆需求近2年提速,望打破国际垄断。中天科技连续3年海外订单超2亿元,并且正在继续加大拓展海外市场的力度。

  公司内部人士表示,希望将海缆产声屏障厂家品的利润贡献从目前的10%左右提升到50%。

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